Есть три мотива, по которым компании выходят на фондовый рынок:
- привлечение финансирования для развития и масштабирования бизнеса;
- рыночная оценка бизнеса;
- возможность для основателей или инвесторов продать свою долю бизнеса по рыночной цене.
Получить финансирование. Компания выходит на биржу и предлагает частным инвесторам купить ее акции. Например, выставляет 50%-ную долю в виде 5 млн акций, каждая из которых продается по 100 рублей. Если все акции компании купят, она получит 500 млн рублей и сможет потратить эти деньги на развитие бизнеса, например выход на новые рынки, исследования или покупку оборудования.
Оценить бизнес. Стоимость всех акций компании, которые вращаются на бирже, называется рыночной капитализацией компании. Она показывает, во сколько рынок оценивает компанию на основе сделок с акциями.
Рыночная капитализация не всегда совпадает с реальным положением дел в компании. Иногда инвесторы дают оценку на основе ожиданий, например, когда предполагают, что в будущем компания начнет приносить прибыль, или наоборот, манипулируют рынком, чтобы снизить стоимость акций. Тогда оценка компании может быть завышенной или заниженной.
Но в любом случае рыночная капитализация показывает, за сколько можно продать долю в компании точнее, чем другие способы, например оценка экспертом или расчет по доходам.
Выйти из бизнеса. Выпуск акций дает инвесторам и собственникам бизнеса возможность продать свою долю и выйти из бизнеса.
Например, инвестор на этапе идеи вложил в стартап 10 млн рублей в обмен на 40% доли, через два года компания начала приносить стабильную прибыль, и инвестор захотел выйти из бизнеса.
Он может найти другого инвестора, чтобы продать ему долю целиком, или выйти на биржу и продать свои 40% небольшими частями, акциями большому количеству инвесторов.
Но не каждая компания может выпустить акции, а только та, что соответствует требованиям биржи.
Нужно соответствовать требованиям биржи и провести пиар-кампанию
Компания может выпускать акции на любой бирже, например на Гонконгской или Московской фондовой бирже. Привязки к местоположению компании нет. Но у каждой биржи есть требования к эмитентам — так называются компании, которые выпускают акции.
Требования бирж отличаются, дальше будем рассказывать на примере Московской фондовой биржи.
Требования Московской фондовой биржи к эмитентам
На Московской бирже есть три уровня листинга:
- третий уровень — бумаги низкой надежности. Для их выпуска компании достаточно соответствовать требованиям закона, подготовить проект выпуска акций и раскрыть информацию — это значит, что нужно публиковать финансовые отчеты в открытом доступе;
- второй уровень — бумаги средней надежности. Добавляются требования к количеству акций, сроку существования компании — не меньше 13 месяцев — и корпоративному управлению;
- первый уровень — бумаги с высокой надежностью. Добавляется еще больше требований к сроку существования компании и корпоративному управлению.
Полные требования к эмитентам и корпоративному управлению есть на сайте биржи. Для примера сравним несколько требований для листинга первого и второго уровней.
Требование биржи
Первый уровень листинга
Второй
Независимые директора в совете
Не меньше ⅕ совета директоров и не меньше трех человек
Нужно сформировать комитет по вознаграждениям совета директоров, исполнительного органа и корпоративного секретаря
Документ, определяющий дивидендную политику
Наличие политики в области внутреннего аудита
Если компания отвечает требованиям биржи, ей нужно подготовить документы для выпуска акций:
Список документов для выпуска акций и требований к ним
- анкету ценной бумаги;
- уведомление о начале размещения;
- текст условий размещения;
- доверенность уполномоченного лица, например генерального директора;
- уведомление о цене бумаги;
- зарегистрированный отчет об итогах выпуска.
Кроме требований и документов компания должна:
Большая аудиторская четверка
- провести аудит финансовой отчетности. Аудит нужно заказывать у компании из большой аудиторской четверки;
- быть прозрачной — компания не должна использовать серые схемы;
- заказать у консалтинговой фирмы план стратегического развития — план показывает инвесторам, во что они вкладываются и есть ли шанс на этом заработать.
Еще понадобится провести пиар-кампанию, чтобы привлечь внимание покупателей к своим акциям. Это позволит продать их по более высокой цене, а значит, больше заработать.
Если компания убыточна, платит зарплату в конвертах и пытается уйти от налогов, если у нее плохая репутация и нет денег на аудит, консалтинг и пиар-кампанию, выпустить акции не получится.
Размещением акций занимаются агенты
Обычно для выпуска акций нанимают агента, который занимается подготовкой документов, компании, процедурой размещения и взаимодействует с биржей. Агент — это не частное лицо, а другая компания, например банк или финансовая организация.
Процесс выпуска акций трудоемкий и может обойтись компании в миллионы рублей или долларов. Компания нанимает агента, запускает пиар-кампанию и платит бирже за размещение акций. Например, у Московской фондовой биржи тарифы такие:
Листинг акций компании — от 50 000 до 260 000 рублей, вознаграждение за поддержание акций на бирже — от 120 000 до 1 550 000 рублей в год, тарифы Московской фондовой биржи
Стоимость выпуска акций зависит от целей компании. Например, если хочется выйти на зарубежный фондовый рынок, стоимость размещения с учетом расходов на посредников, услуги биржи и пиар-кампании может доходить до 10 млн долларов.
Выход на биржу в России будет стоить дешевле, но всё равно придется оплачивать продвижение: инвесторы должны увидеть, что есть такая компания, и их нужно убедить купить ее акции.
Для продвижения компании могут устраивать роуд-шоу — это серия встреч с потенциальными инвесторами и аналитиками в разных городах и странах. Чем больше стран в списке и масштабнее мероприятия для инвесторов, тем больше денег придется потратить.
Пиар-кампанию проводят после подготовки и согласования размещения с биржей, но до выпуска акций. Для компании важно так провести подготовку, чтобы на бирже было как можно больше желающих купить ее акции. Потому что компания получает прибыль только с первого размещения.
«Матроскин и Ко» выпустили 500 000 акций по первоначальной оценке в 100 рублей. На торгах инвесторы оценили одну акцию в 1000 рублей, компания заработала на выпуске 500 000 000 рублей. И всё.
Если через месяц акции вырастут в цене в три раза, компания на этом не заработает. Но заработают те инвесторы, что купили акции по 1000 рублей.
Выпуск акций в России обходится дешевле, потому что на рынке меньше компаний, которые предлагают свои акции. На Московской бирже размещаются 262 российские компании, и, когда новая компания выходит на биржу, это становится новостью.
Группа компаний «Самолет» выходит на Московскую фондовую биржу. Брокер в своем приложении размещает новость на главной странице и предлагает инвесторам заранее оставлять заявки на покупку акций
На бирже Гонконга или США появление акций российской компании без масштабной пиар-поддержки прошло бы незамеченным.
Инвесторы вне биржи, кредиты и облигации — альтернатива акциям
Если цель компании — получить финансирование, у нее есть альтернатива акциям: инвесторы вне биржи, кредиты, займы и облигации.
Инвесторы вне биржи. Компания может привлечь инвесторов вне биржи, их называют частными. Это могут быть физические лица, другие компании или инвестиционные фонды.
Частные инвесторы вкладывают в компании деньги в обмен на долю. Инвесторы предъявляют к компаниям не такие жесткие требования, как биржи. Например, инвестор может финансировать убыточную компанию, если она интересна ему как бренд или он смотрит на нее не с точки зрения прибыли, а оценивает активы или базу клиентов.
Но частного инвестора непросто найти: людей, которые готовы финансировать бизнес, не так много. И обычно инвесторы вне биржи покупают большие пакеты акций, а значит, становятся полноправными совладельцами и могут влиять на процессы в компании.
Еще одна проблема с инвесторами вне биржи — оценка компании. Допустим, компания нашла одного инвестора, он оценил долю в 50 млн рублей, компания согласилась, потому что не было выбора. А на бирже, возможно, за эту же долю заплатили бы 70 млн рублей.
Нет жестких требований к компании
Количество инвесторов вне биржи ограничено
Может финансировать убыточную компанию
Может влиять на процессы, и есть угроза потери компании
Не нужно становится публичной компанией и раскрывать финансовую отчетность
Необъективная оценка стоимости компании
Кредиты банков или займы частных лиц. Главный минус кредитов и займов в том, что их нужно возвращать. Поэтому долговая нагрузка на компанию ограничивается неким лимитом: компания не может брать больше, чем способна вернуть. И, скорее всего, потребуется залог.
Еще займы нужно обслуживать: платить проценты каждый месяц или раз в квартал, а в конце срока вернуть тело долга.
Нет риска потерять управление компанией
Не нужно тратиться на подготовку и пиар-кампанию, как в случае с акциями
Кредиты и займы нужно обслуживать — регулярно платить проценты
Читать в деле
Как работает P2B: люди дают займы компаниям
Облигации. Облигации — это долговые расписки, которые подтверждают, что одна сторона дала деньги в долг другой. При этом облигации могут быть частными — между Василием и компанией — и публичными, теми, что обращаются на фондовой бирже.
Облигации накладывают на компанию обязательства: компания должна выплачивать купонный доход и в конце срока погасить облигацию — выплатить тело долга.
Доступ к большому количеству инвесторов
Облигации нужно обслуживать — регулярно выплачивать купонный доход
Долг по облигациям нужно возвращать
Процент ниже, чем в банке
У бирж есть требования к размещению облигаций
С акциями проще в плане долговой нагрузки: их не нужно обслуживать, компания сама принимает решение, платить дивиденды или нет, не нужен залог, и нет обязательства выкупать акции обратно. Но есть другие риски.
Чем рискует компания, когда выпускает акции
С выпуском акций и компании появляются риски и ограничения:
- неудачное размещение: компания может рассчитывать на продажу акций по 1000 рублей, а продать за 500 рублей;
- делистинг и принудительный выкуп акций — если компания убыточна или нарушает требования биржи, ее акции могут удалить с биржи — это называется делистингом, и компании придется выкупать те акции, что уже на руках у инвесторов. Принудительный выкуп акций может разорить бизнес;
- раскрытие информации: компания обязана публиковать финансовые отчеты, а при принятии решений ориентироваться на стратегический план. Конкуренты получают возможность следить за показателями, сделками, долгами компании и использовать эту информацию в своих целях;
- публичность: действия компании влияют на стоимость ее акций. В том числе влияют скандалы, слухи и события из жизни владельцев бизнеса;
- потеря управления — если у одного инвестора окажется 10% акций, он сможет накладывать вето на решения совета директоров;
- прозрачность: компания больше не может платить зарплату в конвертах или пытаться уйти от налогов с помощью серых схем.
Выпуск акций — это инструмент, который дает возможность привлечь большие объемы финансирования и объективно оценить компанию, а инвесторам и владельцам — выйти из бизнеса, но подходит этот инструмент не всем.
Счет для ИП и ООО в Модульбанке
Удобный сервис, недорогие тарифы, защита от блокировок по 115ФЗ
Контрольный пакет акций — что это и что дает владельцу
Приветствую, уважаемые читатели! Сегодня я предлагаю вам разобраться в основах инвестирования средств в ценные бумаги компаний. Когда инвестор выходит на биржу, чтобы приобрести акции, вряд ли его интересует 1 штука.
Скорее всего, он рассматривает покупку целого пакета. А такие пакеты бывают нескольких видов, каждый из них дает своему владельцу определенные права. Я рассмотрю их все, но подробно поговорю про один – контрольный пакет акций.
Что такое пакет акций и зачем он нужен
«Пакет акций» (ПА) – это фиксированный объем ценных бумаг, приобретенный одним лицом (акционером). От его величины зависят права, которыми акционер обладает. При незначительных размерах пакета это может быть право голоса на собраниях и на получение дивидендов. Владея значительным ПА какого-либо акционерного общества, вы уже можете реально ею управлять.
Чем отличается акция от облигации
Чтобы не возникало путаницы, давайте вспомним отличия акции от облигации.
Акции – это долевые ценные бумаги, подтверждающие право владения частью акционерного общества (АО). Они дают акционеру права, например на получение дивидендов. Размер дивидендов полностью зависит от финансового благополучия компании и решения, принятого акционерами о его распределении.
Облигации – это долговые ценные бумаги, которые закрепляют за инвестором право на получение установленной суммы через определенный срок. То есть, приобретая облигации, вы кредитуете акционерное общество. Доход по облигациям заранее фиксируется в виде премии или дисконта.
Типы акций акционерного общества
Акции любой компании в форме акционерного общества бывают двух типов: обыкновенные и привилегированные. Расскажу подробнее.
Обыкновенные
Лицо, владеющее обыкновенными ценными бумагами акционерного общества, – это полноправный акционер с присущими этому статусу правами:
- Голоса на собраниях.
Акция: что это такое, какие типы акций бывают и их характеристики
Акция — это ценная бумага, которая позволяет получить часть прибыли компании или долю при разделе ее имущества.
Акции выпускают эмитенты — банки и компании, которым нужно привлечь деньги для развития бизнеса. Выпуск акций на рынок называется эмиссией. Когда акцию покупает физическое или юридическое лицо, оно становится акционером, то есть совладельцем бизнеса.
Выплаты, которые получают владельцы акций, называют дивидендами. Каждая компания сама определяет, как принимать решения о выплатах, когда и сколько денег выплачивать. Это значит, что если вы купите акции двух похожих ИТ-компаний, доход может быть разным. Как правило, чем больше акций у держателя, тем больше денег он получит.
Рассказываем, какие бывают акции и как на них зарабатывать.
Какие бывают акции
Существует несколько типов акций. Решение о том, какие акции выпустить, компании принимают сами — это зависит от потребностей бизнеса.
Акции различаются по разным критериям — дальше расскажем о каждом подробнее.
По объему прав. Бывают обычные и привилегированные акции: оба вида позволяют получать прибыль, но дают разные права.
Есть два вида акций по объему прав: обычные и привилегированные. Привилегированные могут быть кумулятивными и конвертируемыми
Обычная акция дает держателю право участвовать в управлении компанией. От того, каким процентом от количества всех акций он владеет, зависят его возможности:
- 1% — можно запросить информацию о списке всех акционеров;
- 2% — можно вносить кандидатуры в совет директоров или ревизионную комиссию, выносить вопросы на рассмотрение на акционерном собрании;
- 10% — можно требовать провести аудит компании и созвать внеочередное собрание акционеров;
- 25% + 1 акция — можно блокировать решения по реорганизации или ликвидации бизнеса;
- 50% + 1 акция — контрольный пакет. Он дает право принимать самостоятельные решения по вопросам, которые не требуют одобрения абсолютным большинством: например, выбирать стратегию развития компании;
- 75% + 1 акция — можно самостоятельно принимать решение по любым вопросам, включая реорганизацию бизнеса, его продажу или ликвидацию.
Доходность по обычным акциям ниже, чем по привилегированным. А в некоторых случаях компания может вообще не выплачивать дивиденды — например, если она сейчас в убытке.
Что такое обыкновенные акции
Комментировать
Обыкновенная акция — это эмиссионная ценная бумага, которая выпускается (эмитируется) акционерным обществом для привлечения инвестиций. Эмиссия — процесс выпуска.
Акционер имеет право получать часть прибыли АО в виде дивидендов. Решение о выплате принимают собрание акционеров или совет директоров.
При ликвидации компании акционер имеет право получить часть её имущества в денежном эквиваленте пропорционально стоимости бумаг.
Виды обыкновенных акций
Когда становится понятно, что такое обыкновенные акции, нужно изучить их виды. Они отличаются соотношением прибыли и инвестиционных рисков, ростом стоимости, ликвидностью, размерами дивидендов, локацией и надёжностью эмитентов, другими показателями.По отношению к капиталу акционерного общества различают размещённые, объявленные и дополнительные акции.
Голубые фишки
Это ценные бумаги надёжных, популярных у инвесторов компаний, которые давно на рынке и имеют высокую стоимость активов. Отличаются стабильными, но небольшими дивидендными доходностями. Как правило, чем надёжнее эмитент, тем ниже доходность активов. Включать бумаги с невысокими доходностями в портфель стоит для того, чтобы повысить степень защищённости в период кризиса.
Акции роста
К этому типу относятся обыкновенные акции, ценность которых в ближайшее время будет расти. Часто это недооцененные акции молодых, быстро развивающихся компаний. Держатели такихактивов не всегда получают дивиденды: в период роста руководство может направлять основную часть прибыли на развитие.
Другие виды акций
Остальные виды акций, менее интересные для инвесторов, приведены в таблице.
| Вид акций | Кто выпускает | Особенности |
| Доходные (высокодивидендные) | Молодые компании, осваивающие новые рынки | Доходность выше, чем у голубых фишек, а цена ниже. При высоких оборотах и стабильной прибыли дивиденды могут увеличиваться |
| Акции стоимости | В эту категорию могут попасть акции любой компании. Причины: падение продаж в предыдущем отчётном периоде, скандал, другие факторы, которые сложно спрогнозировать |
|
| Циклические | Производители автомобилей, строительные фирмы, другие предприятия, которые выпускают товары длительного пользования (дискреционные) | Цена зависит от состояния экономики и может резко изменяться. В период экономического роста дорожают, в кризисы и периоды спада — дешевеют. |
| Защитные простые | Пищевые, фармацевтические компании, другие производители ТПН | Не реагируют на изменения в экономике. Подходят для диверсификации |
| Спекулятивные обыкновенные | Молодые компании в стадии становления | Высокорисковые активы с высоким потенциалом роста котировок |
| Центовые | Низколиквидные предприятия | Спекулятивный актив с низкой стоимостью. |
| Иностранных эмитентов | Зарубежные компании, привлекательные для инвесторов из России | Высокая ликвидность. Стоит держать в портфелях для диверсификации |
Классы
Класс эмитируемых ЦБ компания определяет самостоятельно. Классы простых акций:
- Класс А.
Обыкновенные и привилегированные акции — Юридическая консультация
Согласно действующему законодательству РФ акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая определенные права ее владельца (акционера).
Все эмиссионные ценные бумаги в настоящее время являются бездокументарными.
Роскошные бумаги с красивым гербовым бланком на сегодняшний день не более чем кинематографический и литературный стереотипы, отголоски прошлого, когда акции выпускались в документарной форме.
Учет ценных бумаг ведут профессиональные участники рынка — регистраторы и депозитарии. Указанные организации должны иметь лицензию на осуществление такого вида деятельности, выданную Банком России.
Корпоративные права владельцев на эмиссионные ценные бумаги удостоверяются в системе ведения реестра:
- записями на лицевых счетах держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии;
- записями по счетам депо в депозитариях.
Права акционеров
- Независимо от категории (типа) акций у акционера есть право владеть, пользоваться и распоряжаться ими.
- Владение означает числиться в реестре акционеров эмитента или на лицевом счете номинального держателя в качестве обладателя акции.
- Пользование — возможность извлекать из акции полезные свойства любым не противоречащим закону способом, в том числе получать дивиденды, ликвидационную стоимость акций и иное.
- Распоряжение — право акционера определить юридическую судьбу акции (например, продать).
Виды акций
В зависимости от способа реализации прав акционеров акции бывают обыкновенными и привилегированными.
Обыкновенные акции
Обыкновенные акции — самый распространенный вид акций.
Законодатель закрепил за акционерами — владельцами обыкновенных акций следующие права:
- участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции;
- получать дивиденды — часть прибыли акционерного общества (если принято решение об их выплате);
- получить часть имущества компании в случае ликвидации общества.
Резюмируя вышеизложенное, можно сказать, что обыкновенные акции всегда дают право голоса на собрании акционеров, но не гарантируют дивиденды.
Голосующей обыкновенная акция становится только после ее оплаты, за исключением случая, если уставом общества предусмотрено право голоса неоплаченных акций, приобретенных учредителями при создании акционерного общества.
Привилегированные акции
По общему правилу, привилегированные акции не предоставляют акционеру право голоса на общем собрании акционеров (если иное не предусмотрено Федеральным законом от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об акционерных обществах) и (или) уставом непубличного акционерного общества), но зато дают ряд привилегий:
- право получать фиксированный доход;
- право на первоочередное получение дивидендов (по сравнению с обыкновенными акциями) в случае, если принято решение о выплате дивидендов;
- право на приоритетное участие в распределении имущества акционерного общества при ликвидации (ст. 23 Закона об акционерных обществах), в частности, на получение выплаты начисленных, но невыплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям.
В настоящее время законодателем определено несколько видов привилегированных акций.
Привилегированные акции определенного типа (A, B, С, D, иные) дают право голоса в случаях, предусмотренных ст. 32 Закона об акционерных обществах (например, при решении вопроса о реорганизации и ликвидации акционерного общества; о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих права акционеров — владельцев привилегированных акций определенного типа, и т.д.).
Зачет затрат по выкупу акций у акционеров
- По всем вопросам компетенции общего собрания акционеров (ОСА) право голоса приобретается начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров (ГОСА), на котором не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов и до момента первой выплаты дивидендов в полном размере.
- В отношении каждого типа размер дивиденда и (или) ликвидационной стоимости устанавливается в уставе акционерного общества в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций или если уставом установлен порядок их определения или минимальный размер дивиденда, в том числе в процентах от чистой прибыли общества.
- Очередность получения выплаты устанавливается уставом эмитента.
- Привилегированные кумулятивные акции
Привилегированные кумулятивные акции дают владельцам право участвовать в ОСА с правом голоса по всем вопросам его компетенции начиная с собрания, следующего за ГОСА, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Указанное право прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.
Невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом (определяется как для привилегированных акций определенного типа), накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом. Размер ликвидационной стоимости определяется в порядке, установленном для привилегированных акций определенного типа.
Очередность получения выплаты устанавливается уставом эмитента.
- Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов
Привилегированные акции с преимуществом в очередности получения дивидендов дают владельцам право голоса только при решении вопроса о ликвидации общества.
Правила покупки пакета акций АО одним акционером у другого акционера
Изменение прав по привилегированным акциям с преимуществом в очередности получения дивидендов после размещения первой такой привилегированной акции и уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости таких привилегированных акций не допускаются.
Размер дивиденда определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости таких акций. Не имеют ликвидационной стоимости. Дивиденды по этим акциям всегда выплачиваются в первую очередь.
- Привилегированные акции с особыми правами
В отношении непубличного акционерного общества законодателем установлена возможность определить в уставе один или несколько типов привилегированных акций, предоставляющих права, отличные от установленных Законом об акционерных обществах (п. 6 ст. 32 Закона об акционерных обществах).
- Привилегированные конвертируемые акции
Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров — их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества.
В этом случае уставом общества до регистрации выпуска конвертируемых привилегированных акций должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации.
Изменение указанных положений устава акционерного общества после размещения первой конвертируемой привилегированной акции соответствующего выпуска не допускается.
Кроме этого, законодателем установлен запрет конвертации привилегированных акций с преимуществом в очередности получения дивидендов в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов.
Законодателем предоставлены акционерам также следующие права:
- преимущественное право приобретения всех отчуждаемых одним из акционеров непубличного акционерного общества акций;
- в определенных случаях — преимущественное право приобретения размещаемых дополнительных акций или эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции. Важно отметить, что уставом непубличного акционерного общества, утвержденным всеми акционерами единогласно, может быть предусмотрено, что акционеры не имеют преимущественного права в случае принятия эмитентом решения о размещении дополнительных акций или эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции;
- информационные права;
- иные права (например, право внести вопросы в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в совет директоров / ревизионную комиссию / коллегиальный исполнительный орган и иные). Объем прав акционера зависит от того, какой пакет голосующих акций ему принадлежит.
Какие виды акций лучше приобретать?
Подводя итоги, можно сделать следующий вывод: если в приоритете стоит участие в управлении акционерным обществом — приобретать следует обыкновенные акции. Если важен доход — привилегированные акции ваш выбор.
Однако, поскольку привилегированные акции имеют разновидности, до их приобретения следует внимательно ознакомиться с правами, которые такие акции предоставляют, закрепленными в зарегистрированном решении об их выпуске и уставе акционерного общества.
Что такое акции и как на них заработать: пособие для начинающего инвестора — Лайфхакер
Этот материал — своего рода вводная лекция для тех, кто хочет заняться инвестированием, но не знает, с чего именно начать.
Если после его прочтения вы захотите сильнее углубиться в тему, можете пройти полный курс обучения на портале «Инвестиции 101».
Материалы курса подготовлены совместно с профессиональными трейдерами и аналитиками «БКС Брокер» и сочетают теоретические блоки с практическими занятиями. Итак, что представляют собой акции?
Акция — это ценная бумага, дающая своему владельцу право на участие в управлении компанией и получение части её прибыли.
В упрощённом виде всё выглядит так: предприятию нужны деньги для развития, поэтому оно обращается за помощью к инвесторам, которые дают необходимую сумму. Взамен они получают в собственность некоторую долю компании, выраженную в акциях.
Общая номинальная стоимость акций должна составлять сумму, равную уставному капиталу акционерного общества.
Инвесторами могут быть как физические, так и юридические лица, а их доля в акционерном капитале определяется отношением количества имеющихся в собственности ценных бумаг компании к общему объёму её акций.
Часть годовой прибыли предприятие возвращает акционерам в качестве дивидендов — своеобразной благодарности за финансовую поддержку.
Типы акций
Существуют акции обычные и привилегированные. Компания может выпускать оба этих вида или же ограничиться только обычными. Объём привилегированных ценных бумаг не должен превышать 25% от общего их количества. Разница между двумя категориями заключается в порядке получения прибыли и возможности влиять на принятие важных для компании решений.
Обычные акции дают инвестору право участвовать в общем собрании акционеров — высшем органе управления акционерным обществом. Выплата дивидендов по таким акциям не гарантируется и осуществляется только после распределения премий между владельцами привилегированных акций.
Собственники привилегированных акций в управлении компанией участия не принимают (за исключением принятия решений о реорганизации или ликвидации предприятия), зато размер их дивидендов больше, чем у владельцев простых ценных бумаг. Соотношение премий по обычным и привилегированным акциям фиксируется в уставе акционерного общества. Кроме того, именно привилегированные акции имеют первостепенное право на получение выплат по итогам года.
Дополнительные преимущества предоставляет и общее количество ценных бумаг в собственности у одного акционера:
- 1% акций даёт возможность ознакомиться со списком прочих акционеров.
- 2% акций позволяют вносить вопросы в повестку общего собрания акционеров и предлагать кандидатов в совет директоров и ревизионную комиссию.
- 10% акций дают право на созыв внеочередного собрания акционеров и проведение аудиторской проверки.
- 25% + 1 акция — блокирующий пакет. Он позволяет отвергнуть на общем собрании решения, которые требуют для принятия согласия 75% акционеров (внесение изменений и дополнений в устав, реорганизация и ликвидация общества, а также другие вопросы, связанные с объявленными акциями и выкупом уже размещённых).
- 50% + 1 акция — контрольный пакет, дающий владельцу право самостоятельно принимать решения по всем остальным вопросам, обсуждаемым на общем собрании акционеров.
- 75% + 1 акция предоставляют держателю возможность принимать любые решения по управлению компанией.
Как зарабатывать с помощью акций
Понятно, что среднестатистический участник рынка не имеет достаточного количества ценных бумаг, чтобы прямо или косвенно влиять на судьбу компании. Впрочем, это ему и не нужно, ведь основная цель покупки акций — извлечение прибыли. Заработать здесь можно двумя способами: получив дивиденды или доход от разницы между ценами покупки и продажи акций.
Дивиденды
Источник выплаты дивидендов — чистая прибыль компании, то есть сумма, оставшаяся после налогообложения. Размер дивидендов определяется по итогам финансового года (в некоторых случаях — квартала, полугодия или девяти месяцев) на совете директоров, а затем решение представляется на рассмотрение собранию акционеров.
Акционеры могут утвердить предлагаемые выплаты или уменьшить их, если сочтут, что компании необходимо больше средств для успешного развития. Право на получение дивидендов имеют инвесторы, зарегистрированные в реестре акционеров на отчётную дату.
Эта дата не может быть установлена ранее 10 или позже 25 дней с момента принятия решения о выплате.
Порядок и срок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением собрания акционеров. Для обычных держателей акций этот период составляет не более 25 рабочих дней с момента определения круга лиц, имеющих право на получение дивидендов.
Лицо, представляющее интересы инвестора, — номинальный держатель и доверительный управляющий, зарегистрированный в реестре акционеров, — получит свои средства не позднее 10 дней с того же момента. В течение этого периода дивиденды в денежной форме отправляются получателю почтовым переводом или перечисляются на его банковский счёт.
Курсовая разница
Получить дополнительный доход можно и с помощью торговли ценными бумагами. Зарабатываете вы здесь на разнице между стоимостью покупки и продажи — купили дешевле, а продали дороже.
Для торговли имеет смысл выбирать обычные акции: их ликвидность (способность легко покупаться и продаваться) выше, чем у привилегированных. Стоит помнить, что после закрытия реестра стоимость ценных бумаг падает примерно на сумму выплаченных дивидендов.
Если вы хотите приобрести акции, это хорошее время, а для продажи лучше подождать от пары месяцев до полугода: цена акций, как правило, возвращается на прежний уровень или даже превышает его.
Теория теорией, но сразу с головой окунаться в торговлю всё-таки волнительно. Первые шаги лучше делать в симуляторе на портале «Инвестиции 101». Обстановка здесь приближена к реальной, так что можно спокойно осваиваться, не рискуя потерять все свои сбережения. Когда приобретёте нужные навыки и почувствуете уверенность в своих силах, можно переходить и к настоящей биржевой торговле.
Преимущества акций перед банковскими вкладами
Казалось бы, зачем изучать финансовые показатели крупных компаний-игроков рынка и формировать инвестиционный портфель, если можно просто отнести свои деньги в банк и через некоторое время забрать уже немного увеличившуюся сумму? Можно, не спорим. Но у акций есть свои преимущества, которые делают их весьма привлекательным инструментом для инвестирования.
- Средства, которые вы отдали на хранение в банк, невозможно снять до определённого срока. Акции вы можете продавать и покупать в любой удобный момент — хоть несколько раз в день.
- Максимальная величина вклада, подлежащего страхованию, — 1,4 миллиона рублей. Если на вашем счёте было больше денег, то в случае банкротства банка или отзыва лицензии рассчитывать приходится лишь на частичное возмещение утраченных средств. Дешевеющие акции, как правило, можно продать — и даже в этом случае вы компенсируете часть средств, если покупали акции по ещё более низкой цене.
- Потенциальная доходность акций многократно превышает ставки банковских вкладов. Дивиденды облагаются налогом в 13%, но и с учётом этого годовые выплаты могут быть значительнее, чем по срочным депозитам.
- В случае с акциями у вас есть больше возможностей для того, чтобы лично влиять на увеличение своих накоплений. Конечная прибыль формируется не только из дивидендов, но и из курса ценных бумаг.
Как видите, ничего страшного и непонятного в работе с ценными бумагами нет. Изучайте теорию, применяйте её на практике, и вы убедитесь, что крупнейшие мировые инвесторы не зря вкладывают свои миллиарды именно в акции.
Уроки финансовой грамотности с «БКС»
Услуги брокерского обслуживания оказывает ООО «Компания БКС», лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.
Сюрпризы от акционеров. Что нужно знать инвестору про выкуп и допэмиссию акций
Допэмиссия — это выпуск компанией новых акций и их последующая продажа. Например, раньше у компании было 1000 акций, после допэмиссии их станет 1100.
В свою очередь, выкуп акций подразумевает, что компания приобретает обратно уже выпущенные бумаги. К примеру, торговалось 1000 акций компании, после выкупа их будет 900.
Обычно компании так поступают, когда бизнесу или акционерам нужны деньги.
Так, последние два года выручка торговой сети «» росла медленнее, чем раньше, прибыль падала, а долги становились все больше. Чтобы найти деньги на развитие, основной акционер (на тот момент) и руководство компании решили выпустить дополнительные акции и продать их. В отличие от кредита, с полученных денег не нужно платить проценты, также эти средства не надо возвращать.
В итоге «Магнит» продал 7,77% новых акций за 45,46 млрд рублей. Это больше годовой прибыли: за 2017 год, по подсчетам компании, она заработала 35,53 млрд рублей. «Магнит» пообещал на эти деньги отремонтировать старые магазины и построить новые.
Бизнес «Новатэка», в отличие от «Магнита», стабильно развивается: выручка и прибыль растут, долги снижаются. Компания постоянно покупает месторождения нефти и газа, вкладывает деньги в новые проекты и платит дивиденды два раза в год.
Чтобы получать еще больше дивидендов, основной акционер и руководство компании запустили программу выкупа акций. Чем меньше акций в целом, тем больше выплат получает каждый акционер. За последние 5 лет «Новатэк» выкупил около 0,65% своих акций. Каждый год компания тратит на это примерно $600 млн.
Если компания проведет допэмиссию или выкуп, изменятся две вещи: количество акций и число акционеров. Это значит, что вы будете владеть меньшим или большим «кусочком» компании, а решения будут принимать больше или меньше людей.
Допустим, компания дополнительно выпустила 100% новых акций: раньше торговалось 1000 акций, а теперь их стало 2000. Если раньше вы владели долей в 1%, то теперь она уменьшилась до 0,5%. Это значит, что вам стало принадлежать меньше прибыли и имущества компании.