Договор репо, сделка репо: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

  • Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    Здравствуйте, друзья!

    На рынке ценных бумаг есть один интересный вид сделки, участниками которой могут стать не только профессиональные игроки (банки, брокеры, управляющие компании и др.), но и частные инвесторы. Последние не всегда бывают в курсе своего участия. Узнают только при получении брокерского отчета, в котором отдельной строкой выделено РЕПО.

    В этой статье мы разберем, что такое РЕПО простыми словами, для чего нужно и какие основные риски есть для участников сделок с ценными бумагами.

    Понятие и суть сделки РЕПО

    РЕПО – сокращенная аббревиатура от английского repurchase agreement. Расшифровывается как “договор обратного выкупа”. Представляет собой соглашение между участниками сделки, по которому одна сторона продает какие-то материальные ценности другой стороне и одновременно обязуется их выкупить обратно через определенный срок по заранее оговоренной цене.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагамиИз определения следуют две части договора:

    1. Продавец передает за денежное вознаграждение в собственность ценные бумаги покупателю. Для этой части используют термин “спот”.
    2. Покупатель через установленный в договоре срок возвращает ценные бумаги в собственность продавца также за денежное вознаграждение. Эту часть называют форвард.

    Выгода продавца в данной операции в том, что он получает деньги, в которых нуждается, быстро и без лишней бумажной волокиты. Выгода покупателя в том, что он зарабатывает на такой сделке определенный процент (разница между ценой продажи и покупки).

    Где чаще всего используются операции обратного выкупа:

    1. Для поддержания ликвидности коммерческих банков Центробанк проводит аукционы РЕПО. Соответственно, участниками операции становятся коммерческий банк и ЦБ РФ.
    2. В межбанковских операциях, когда банку необходимы денежные средства и он их получает, продав имеющиеся ценные бумаги другому банку.
    3. В биржевой торговле. Пример: инвестор хочет заработать на падении акций и открывает короткую позицию (short). В этом случае он заключает сделку РЕПО с брокером и берет у него в долг акции, которые продает по определенной цене с расчетом, что котировка в будущем упадет. Если прогноз сбылся, то инвестор покупает те же акции, но по более низкой цене, и возвращает их брокеру. Разницу кладет в карман.

    Если в договоре участвует физическое лицо, то другой стороной обязательно должны быть брокер, дилер, кредитная или клиринговая организация, депозитарий, управляющая компания.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    В начале статьи мы упомянули, что не всегда клиенты в курсе, что участвуют в сделках обратного выкупа. Речь идет об овернайте – операции на одну ночь.

    Суть ее в том, что брокер может воспользоваться ценными бумагами на счете инвестора, чтобы передать их в долг другому инвестору, например, тому, кто хочет открыть позицию short.

    Через день он выкупает их обратно и возвращает клиенту с небольшой доходностью.

    • Почему клиент может не знать о том, что его ценные бумаги передали другому инвестору и какие риски несет такая ситуация, мы поговорим в отдельном разделе статьи.
    • РЕПО можно представить как краткосрочный заем под залог ценных бумаг.
    • Но у этой операции есть отличительные черты:
    1. С юридической стороны договор РЕПО является договором купли-продажи, а не договором займа. И регулируется соответствующими статьями Гражданского кодекса РФ.
    2. В отличие от кредита, предмет залога (ценные бумаги) переходит в собственность покупателя. В случае нарушения обязательства по обратному выкупу он может делать с бумагами все что угодно.
    3. Сделки обратного выкупа реализуются на принципах платности, возвратности и срочности.
    4. В большинстве случаев операции носят краткосрочный характер (от 1 дня до 1 года).

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагамиАктивы, которые допускаются к участию в сделке РЕПО, перечислены в Федеральном законе “О рынке ценных бумаг”:

    1. ценные бумаги российского эмитента (акции, облигации);
    2. паи ПИФа;
    3. клиринговые сертификаты участия;
    4. ценные бумаги иностранного эмитента (акции, облигации);
    5. паи и акции иностранного инвестиционного фонда;
    6. депозитарные расписки.

    Условиями договора должны быть предусмотрены:

    1. Наименование эмитента (для акций, облигаций и депозитарных расписок), а также вид и количество ценных бумаг. Для паев – наименование ПИФа.
    2. Требования к передаваемым ценным бумагам.
    3. Цена передачи активов по 1-й и 2-й частям сделки или порядок ее установления.
    4. Срок уплаты цены по 1-й и 2-й частям сделки, а также срок исполнения обязательств.

    Значение РЕПО для денежно-кредитной политики государства

    Отдельно хотим остановиться на значении операции РЕПО как инструмента регулирования денежно-кредитной политики государства. В этом случае сторонами договора являются Банк России и коммерческие банки. Цель сделки обратного выкупа – предоставление ликвидности или сбор избыточной ликвидности на финансовом рынке.

    Если в экономике наблюдается дефицит ликвидности, то Банк России использует аукционы РЕПО на срок 1 неделя. При избытке денежной массы такие аукционы не проводятся.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагамиВ обоих случаях ЦБ оставляет за собой право проведения:

    1. аукционов “тонкой настройки” на срок от 1 до 6 дней;
    2. аукционов на длительный срок;
    3. операций постоянного действия.

    Центробанк использует обратный выкуп не только в качестве инструмента денежно-кредитной политики, но и для реализации других функций. Например, в 2014–2017 годах он покупал ценные бумаги у банков за валюту, чтобы обеспечить кредитные организации долларовой ликвидностью. В то время доступ к ней оказался затруднен.

    Свои операции ЦБ проводит на Московской и Санкт-Петербургской биржах, а также с помощью информационной системы Bloomberg. Не все активы банк допускает к участию в операции repo. Только те, что входят в Ломбардный список. Ежедневно обновляется информация по активам, которые принимаются в обеспечение. Ищите ее по этой ссылке.

    Кстати, для тех инвесторов, кто покупает в свой инвестиционный портфель облигации отдельных эмитентов, рекомендуем тоже сверяться с этими списками. В них входят наиболее надежные ценные бумаги, которые прошли строгий отбор Центрального банка.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    Классификация сделок РЕПО

    Различают два типа сделок:

    1. Прямое РЕПО – покупка ценных бумаг и обратная их продажа в обозначенную соглашением дату.
    2. Обратное РЕПО – продажа ценных бумаг и обратный их выкуп в определенную дату.

    Чаще всего Центробанк использует прямое. В 2003–2004 годах было проведено обратное с целью поглощения избыточной ликвидности на рынке.

    Для каждой из сторон договора операция будет и прямой, и обратной. Рассмотрим, какие еще классификации РЕПО существуют.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагамиСделки по срокам проведения различают:

    1. внутридневная – первая и вторая части договора завершаются в течение одного дня;
    2. овернайт – сделка с переносом второй части на следующий день;
    3. срочная – срок заранее прописан в договоре;
    4. открытая – срок заранее в договоре не указан;
    5. действующая или текущая – вторая часть договора пока не завершена.

    По месту проведения бывают:

    1. Биржевые – осуществляются через биржу, которая выступает гарантом соблюдения условий договора.
    2. Внебиржевые – проводятся вне биржи, между двумя юридическими лицами.

    Риски и варианты их снижения

    Любая финансовая операция сопряжена с риском. Даже хранение денег на депозите таковым обладает (например, обесценивание вклада из-за слишком низкой ставки).

    Что может произойти при проведении операции РЕПО:

    1. Неисполнение продавцом обязательства по обязательному выкупу проданных ценных бумаг. С одной стороны, этот риск минимизируется тем, что у покупателя остается на руках актив. Он может его продать и возместить потерянные деньги. Но с другой – есть все шансы возникновения следующего вида риска.
    2. Изменение стоимости актива в меньшую стоимость. В этом случае покупатель при реализации теряет часть денег. Для минимизации этого риска советуют заключать сделки только с наиболее ликвидными активами, например, такими считаются акции “голубых фишек”. Но все мы наблюдали (и продолжаем это делать) ситуацию 2020 г., когда котировки многих успешных и крупных компаний рухнули вниз и до сих пор не восстановились. Среди таких эмитентов есть и “голубые фишки”. Отсюда вытекает еще один риск.
    3. Временные затраты. Для реализации активов по подходящей цене требуется время. И 2020 г. показал, что на это может уйти не один месяц.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    Рассмотрим, какие варианты минимизации рисков предлагает Центробанк РФ.

    По каждому активу, участвующему в сделке РЕПО, устанавливается дисконт с учетом его ликвидности, кредитного качества и других параметров. Например, для “голубых фишек” он будет меньше, чем по ценным бумагам из второго и третьего эшелонов. Продавец продает актив со скидкой к оценочной цене, что будет гарантией для покупателя получить обратно деньги в полном объеме.

    Если до исполнения второй части договора ценные бумаги резко выросли в цене, то продавец (если договор заключен на условиях компенсационных выплат) может требовать от покупателя выплаты компенсации деньгами или ценными бумагами. И, наоборот, заплатит продавец, если котировки акций резко ушли вниз. Конкретная сумма компенсации определяется как разница между ценой продажи актива и ее текущей стоимостью.

    Преимущества и недостатки

    Рассмотрим преимущества и недостатки финансового инструмента под названием РЕПО.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагамиПлюсы:

    1. возможность быстро получить денежные средства без прохождения этапов кредитования;
    2. лучшие условия по сравнению с банковскими кредитами;
    3. освобождение от уплаты НДС;
    4. минимальные риски за счет того, что активы оформляются в собственность покупателя, а в случае проблем с выкупом он может их продать и вернуть свои деньги;
    5. эффективный инструмент денежно-кредитного регулирования в экономике.

    Минусы:

    1. краткосрочный характер операции;
    2. не все ценные бумаги можно реализовать с возможностью обратного выкупа;
    3. риски минимальные, но они есть.

    Отдельно хотим остановиться на операциях овернайт. Какие проблемы могут возникнуть у частного инвестора:

    1. При заключении договора у некоторых брокеров по умолчанию ставится галочка в пункте, разрешающем ему использовать ценные бумаги клиента для кредитования других клиентов. Если вы не согласны отдавать в долг свои активы, то нужно уведомить об этом своего посредника.

      Брокер Тинькофф разрешает это делать прямо в мобильном приложении. Некоторые требуют оформить отзыв согласия отдельным документом. Например, в Сбербанке можно просто убрать галочку при заполнении анкеты на открытие брокерского счета.

    2. Если брокер обанкротится, то инвестор рискует лишиться своих ценных бумаг, которые были переданы в овернайт, потому что фактически они принадлежат другому.
    3. Даже если клиент согласен на передачу ценных бумаг в долг в расчете на заработок, не все брокеры за это платят.

      Этот момент лучше узнать до подписания договора на брокерское обслуживание.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    Заключение

    РЕПО – это еще один финансовый инструмент, о котором надо хотя бы иметь представление. Конечно, в основном им пользуются кредитные организации, но и частный инвестор может стать участником сделки. И хорошо, если это произойдет с вашего полного согласия и понимания процесса.

  • Сделки РЕПО простыми словами | Азбука трейдера

    Впервые этот термин появился в 1917 году, но не в мятежной России (ведь с этим годом ассоциируется в первую очередь именно наша страна), а в буржуазных Соединенных Штатах Америки. Как и многие другие американские нововведения в финансовой сфере (смотри, например, депозитарная расписка),  repurchase agreement, repo появились с целью сэкономить побольше денег.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    Дело в том, что в апреле 1917 года, США вступили в первую мировую войну (до этого они сохраняли нейтралитет).

    Это привело к значительному увеличению налогов, а это стало одной из причин того, что старые формы кредитования стали менее популярными. Тогда Федеральный резерв США и ввел понятие сделок РЕПО.

    Посредством этих сделок он кредитовал другие американские банки. Ну а затем уже сделки РЕПО, как говорится, ушли в народ.

    Можно сказать, что сделка РЕПО по своей сути является одной из форм кредитования

    Суть сделки РЕПО состоит в том, что одна сторона продаёт другой стороне некие материальные ценности (в основном объектом сделки выступают ценные бумаги). Но продаёт не просто так, а с условием выкупить их обратно через оговоренное время, по оговоренной цене.

    В данном случае цель продавца состоит в том, чтобы получить необходимую ему сумму денег, а цель покупателя в том, чтобы вернуть свои деньги с процентом по окончании сделки (этот процент учитывается в сумме обратного выкупа).

    При этом покупатель как бы ссужает деньги с минимальным для себя риском, ведь на время сделки, у него в собственности находится имущество продавца.

    И если через определённый договором РЕПО срок, продавец не исполнит свои обязательства и не выкупит своё имущество обратно, то покупатель сам может реализовать его, вернув тем самым свои деньги.

    Какие бывают типы сделок РЕПО

    Сделки РЕПО бывают двух основных типов:

    1. Сделка прямого РЕПО заключается в виде продажи с обязательством последующего выкупа;
    2. Сделка обратного РЕПО заключается в виде покупки с обязательством последующей обратной продажи.

    В зависимости от того с позиции какой из сторон сделки смотреть на неё, любая сделка РЕПО одновременно является и прямой и обратной.

    Помимо этого выделяют следующие их варианты:

    • Сделки, проводимые внутри дня. Это когда и прямая и обратная сделка РЕПО проводятся в течение одного дня;
    • Сделки Овернайт (от англ. Overnight – через ночь). Это когда вторая часть операции (обратная сделка РЕПО) совершается на следующий день после первой (прямой сделки). Эти сделки проводятся на спотовом рынке и носят названия today и tomorrow соответственно;
    • Действующие операции имеют место быть, когда по сделке исполнена только первая её часть (прямая сделка РЕПО);
    • Открытыми операциями называют сделки РЕПО без установленных сроков завершения;
    • Биржевые сделки РЕПО, это такие, в которых все взаимоотношения между сторонами строго регламентированы правилами биржи (которая выступает определённым гарантом соблюдения всех условий по ним);
    • Соответственно, внебиржевыми называют такие сделки, которые проводятся между двумя контрагентами, минуя биржу, на основании прямого договора между ними;
    • Трёхсторонними сделками РЕПО называют такие, в которых обеспечением условий сделки занимается третья сторона;
    • Сделки РЕПО с ЦБ РФ, в которых одной из сторон выступает Центробанк;
    • Междилерские сделки это такие, в которых обеими сторонами выступают дилеры.

    Простой пример сделки РЕПО

    Давайте рассмотрим вышесказанное на простом примере взаимоотношений двух человек. Допустим, одному человеку понадобился миллион рублей для создания своего бизнеса, сроком на один год. При этом у него есть недвижимость, с которой он может безболезненно расстаться на год (например, в виде дачи стоимостью в полтора миллиона рублей).

    Другой человек располагает свободными деньгами и не против ссудить их за небольшой процент, скажем за 10% годовых. Но при этом он не хочет никакого риска и в обмен на деньги хочет получить определённое материальное обеспечение.

    Два этих человека заключают сделку РЕПО со следующими условиями:

    1. Первый человек продаёт второму дачу за один миллион рублей, обязуясь выкупить её обратно через год (для него это сделка прямого РЕПО);
    2. Второй человек, в свою очередь, обязуется продать эту дачу обратно через один год за сумму в один миллион сто тысяч рублей (сто тысяч это те самые 10% годовых). Для него это сделка обратного РЕПО.

    Таким образом, оба человека получают желаемое. Первый – деньги на развитие бизнеса. Второй – прибыль в виде процентов, причём практически ничем не рискуя, ведь в случае чего, у него в собственности останется дача стоимостью в полтора миллиона.

    Вы наверно заметили, что дача стоимостью в полтора миллиона была продана за один миллион рублей. Это служит дополнительной гарантией того, что продавец дачи захочет выкупить её обратно и тем самым исполнить условие сделки. А разница между реальной стоимостью дачи и суммой сделки, называется дисконтом (в рассмотренном примере дисконт составляет 1500000-1000000=500000 рублей).

    Риски сделок РЕПО

    Возвращаясь к предыдущему примеру, хотя мы и говорили о практически полном отсутствии риска, он всё же имел место быть. Например, если гипотетически предположить, что цены на недвижимость такого типа (на дачи) за год упали в два раза.

    Тогда в случае неисполнения продавцом своих обязательств (он не сможет или не захочет выкупить дачу обратно), покупатель останется с недвижимостью стоимостью 750000 рублей. Его убыток в данном случае составит 1000000-750000=250000 рублей.

    Как уже говорилось выше, большинство сделок РЕПО проводятся с ценными бумагами. То есть, первая сторона продаёт (с обязательством последующего выкупа), а вторая сторона покупает (с обязательством последующей продажи) ценные бумаги.

    Это могут быть акции, облигации, депозитарные расписки и прочее.

    В данном случае у второй стороны сделки есть риск того, что покупаемые ценные бумаги сильно упадут в цене, и если при этом первая сторона не исполнит своих обязательств, то вторая сторона останется с убытком равным сумме сделки минус нынешняя цена ценных бумаг.

    Способы минимизации рисков по сделкам РЕПО

    Есть два основных способа минимизации рисков в сделках такого типа. Первый из них – дисконт, а второй – компенсационные взносы. Что такое дисконт мы уже говорили в рассмотренном выше примере.

    В применении к ценным бумагам это абсолютно то же самое, то есть – разница между их рыночной стоимостью и суммой сделки. Размер дисконта определяется в зависимости от того насколько надёжны и ликвидны ценные бумаги выступающие объектом сделки.

    Например, для ликвидных акций, относящихся к категории «голубых фишек», размер дисконта будет ниже, чем для менее ликвидных акций из второго или третьего эшелонов.

    Компенсационные взносы особенно актуальны для сделок РЕПО с большими сроками исполнения. А что они собой представляют, давайте рассмотрим на ещё одном примере. Допустим, две стороны заключили сделку РЕПО сроком на несколько лет, с учетом выплаты компенсационных взносов. Объектом сделки стали акции компании Газпром.

    Далее предположим, что акции Газпрома стали стремительно расти в цене. Это не выгодно продавцу, поскольку сейчас за то же самое количество акций он мог бы получить гораздо больше денег. Поэтому продавец может потребовать компенсацию либо в деньгах, либо в части акций.

    Если же акции Газпрома, наоборот, начнут падать в цене, то такая ситуация становится невыгодной покупателю. Ведь стоимость купленных им акций становится ниже той суммы, за которую он их купил и возникает риск того, что продавец по истечению срока сделки просто не захочет выкупить их обратно. Поэтому тут уже покупатель может потребовать компенсацию (тоже или деньгами, или акциями).

    Размер компенсации в обоих случаях определяется как абсолютное значение разницы между новой стоимостью акций и их стоимостью на момент заключения сделки.

    Следует понимать, что если одна из сторон сделки не выполнит своих обязательств по компенсационным платежам (если конечно они были оговорены в момент заключения сделки), то сделка считается завершенной на следующий же банковский день.

    Сделки РЕПО с КСУ

    Этот вид сделок появился относительно недавно, в 2016 году на Московской бирже. Его принципиальное отличие от всех остальных состоит в том, что в качестве залога здесь выступает предъявительская ценная бумага — клиринговый сертификат участия (КСУ). КСУ выпускается в документарной форме и относится к ценным бумагам неэмиссионного типа.

    В данном случае, ценные
    бумаги (предназначенные в качестве
    залога) не продаются второй стороне
    сделки РЕПО, а передаются в НКЦ
    (Национальный Клиринговый Центр). А НКЦ,
    в обмен на эти бумаги, выдаёт клиринговый
    сертификат участия.

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    Для чего нужны все эти
    заморочки? Дело в том, что введение КСУ
    позволило во многом повысить ликвидность
    и увеличить сроки сделок РЕПО. Это
    произошло благодаря тому, что ценными
    бумагами, переданными в имущественный
    пул в обмен на КСУ, можно продолжать
    успешно пользоваться.

    То есть, первая
    сторона сделки РЕПО (тот кто получает
    денежные средства) оставляет за собой
    право на использование всех ценных
    бумаг переданных в пул. По акциям можно
    продолжать получать дивиденды, а также
    участвовать в управлении компанией-эмитентом.

    По облигациям — продолжать получать
    купонный доход.

    Если возникает
    необходимость вывести из пула ту или
    иную ценную бумагу, то этот вопрос
    решается довольно просто. Нужно лишь
    заменить нужную бумагу другими финансовыми
    инструментами равнозначными ей по
    стоимости.

    То есть, если в обычных
    сделках РЕПО (без КСУ), первая сторона
    сделки, по сути, лишается залоговых
    ценных бумаг на весь период сделки, то
    в РЕПО с КСУ ценные бумаги остаются в
    частичном управлении. Именно этот факт
    и способствует тому, что условия сделок
    становятся более гибкими, а это, в свою
    очередь, позволяет заключать их на
    гораздо более длительные сроки.

    В качестве активов
    формирующих имущественный пул в настоящее
    время могут использоваться акции и
    облигации. Вот информация по этому
    поводу с сайта Московской биржи:

    Договор репо, сделка РЕПО: что это такое простыми словами, операции с ценными бумагами

    Вы можете поделиться этой статьёй на своей странице в соцсетях:

    Операции репо Банка России

    Операция репо (англ. «repurchase agreement», «repo») представляет собой сделку, состоящую из двух частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене.

    Механизм операций репо подразумевает переход права собственности на ценные бумаги, что снижает кредитный риск по данному виду операций по сравнению с депозитом или обеспеченным кредитом и упрощает разрешение ситуаций при неисполнении обязательств одной из сторон.

    Операции репо как инструмент денежно-кредитной политики активно используются центральными банками, которые могут проводить их для предоставления ликвидности или для абсорбирования избыточной ликвидности. Большинство центральных банков используют аукционы репо для управления совокупным объемом ликвидности. Многие центральные банки предлагают операции репо постоянного действия.

    В рамках реализации денежно-кредитной политики операции репо Банка России проводятся в целях предоставления рублевой ликвидности. Они представляют собой покупку Банком России у кредитной организации ценных бумаг за рубли с последующей их продажей в определенную дату.

    При структурном дефиците ликвидности Банк России в качестве основного инструмента управления ликвидностью использует аукционы репо на срок 1 неделя. Такие аукционы проводятся еженедельно и называются основными аукционами репо. При структурном избытке ликвидности основные аукционы репо не проводятся.

    Как в условиях структурного дефицита ликвидности, так и в условиях ее структурного избытка Банк России может проводить аукционы репо «тонкой настройки» на срок от 1 до 6 дней, аукционы репо на длительные сроки, а также предоставляет банкам возможность использования операций репо постоянного действия.

    Операции обратного модифицированного репо, представляющие собой продажу Банком России кредитной организации ценных бумаг с последующей их покупкой, применялись для абсорбирования избыточной ликвидности в 2003-2004 годах.

    Операции репо могут применяться центральными банками для предоставления ликвидности кредитным организациям в рамках выполнения различных других, отличных от реализации денежно-кредитной политики, функций.

    Так, Банк России может покупать у кредитной организации ценные бумаги не только за рубли, но и за иностранную валюту.

    В 2014-2017 годах в рамках функции по поддержанию финансовой стабильности Банк России использовал операции репо для обеспечения кредитных организаций долларовой ликвидностью в ситуации, когда доступ к ней оказался затруднен по независящим от кредитных организаций причинам.

    Введенный с 1 сентября 2017 года механизм предоставления кредитным организациям рублевой ликвидности в экстренных случаях (МЭПЛ) также может быть реализован через операции репо.

    Основные характеристики операций

    Требования к контрагентам

    Операции репо Банка России проводятся только с российскими кредитными организациями при выполнении следующих условий:

    • кредитная организация заключила с Банком России генеральное соглашение, устанавливающее общие условия совершения Банком России и кредитной организацией сделок репо на организованных торгах и (или) устанавливающее общие условия совершения Банком России и кредитной организацией сделок репо не на организованных торгах;
    • кредитная организация, являющаяся банком, отнесена к 1, 2 или 3 классификационной группе, небанковская кредитная организация – к 1 или 2 классификационной группе по результатам оценки экономического положения кредитной организации (до 1 апреля 2022 года). С 1 апреля 2022 года кредитная организация должна иметь хотя бы один кредитный рейтинг, при этом минимальный из имеющихся у кредитной организации кредитных рейтингов должен находиться на уровне не ниже «B-(RU)» / «ruB-» по классификации рейтинговых агентств АКРА (АО) / АО «Эксперт РА»;
    • кредитная организация не имеет просроченных денежных обязательств перед Банком России.

    Условия совершения операций

    Банк России устанавливает следующие условия заключения сделок репо: дату заключения сделок, срок репо, даты продажи и последующей покупки ценных бумаг, процентную ставку.

    Операции репо Банка России проводятся на организованных торгах на Московской Бирже и Санкт-Петербургской валютной бирже, а также не на организованных торгах с использованием информационной системы Bloomberg.

    Ценные бумаги, допущенные к операциям репо

    По операциям репо Банка России принимаются ценные бумаги, которые входят в Ломбардный список Банка России и для которых установлены начальные значения дисконта меньше 100%. Перечень ценных бумагах, принимаемых по репо, ежедневно раскрывается на сайте Банка России.

    • По операциям репо не принимаются ценные бумаги, эмитированные кредитной организацией, заключающей сделку, или другими связанными с ней финансовыми организациями, а также ценные бумаги, в отношении которых кредитная организация, заключающая сделку, выступает гарантом (поручителем).
    • При заключении сделок репо у кредитных организаций есть возможность подавать заявки без указания конкретных выпусков ценных бумаг, а работать с корзиной ценных бумаг, предоставляемых для проведения расчетов.
    • При заключении сделок репо с расчетами, клирингом и управлением обеспечением в НКО ЗАО НРД у кредитной организации существует возможность замены ценных бумаг по открытым сделкам репо в течение срока репо.

    Дисконты и компенсационные взносы

    Банк России для управления рисками по операциям репо использует дисконты, устанавливаемые индивидуально для каждой принимаемой ценной бумаги.

    При установлении дисконтов по ценной бумаге учитывается ее кредитное качество, уровень ликвидности, а также иные особенности ценной бумаги.

    Банк России устанавливает начальный, верхний предельный и нижний предельный дисконты, а также ежедневно рассчитывает текущие дисконты по операциям репо на сроки свыше 1 дня.

    Начальный дисконт применяется для расчета общей стоимости ценных бумаг, которые кредитная организация должна передать Банку России по первой части сделки репо за предоставленные ей денежные средства. Ценная бумага не принимается по операциям репо, если начальный дисконт по ней установлен равным 100%.

    В течение всего срока репо Банк России ежедневно осуществляет переоценку переданных ценных бумаг и рассчитывает текущий дисконт. Устанавливаемые верхний предельный и нижний предельный дисконты определяют приемлемое соотношение между стоимостью переданных ценных бумаг и объемом денежных средств по репо.

    То есть при нахождении рассчитанного текущего дисконта в интервале между верхним предельным и нижним предельным дисконтом не требуется дополнительного внесения или, наоборот, возврата ценных бумаг (возврата или дополнительного внесения денежных средств), ни у кого не возникает обязательств по внесению компенсационных взносов.

    1. По сделкам репо, заключенным на организованных торгах, при превышении текущим дисконтом верхнего предельного дисконта у Банка России возникает обязательство по внесению компенсационного взноса ценными бумагами, а если текущий дисконт становится меньше нижнего предельного дисконта, у контрагента Банка России возникает обязательство по внесению компенсационного взноса в денежной форме.
    2. По сделкам репо, заключенным не на организованных торгах с использованием информационной системы Bloomberg с расчетами, клирингом и управлением обеспечением в НКО ЗАО НРД, все компенсационные взносы уплачиваются в первую очередь ценными бумагами, а денежные средства используются для уплаты компенсационных взносов только при отсутствии достаточного количества ценных бумаг, доступных для урегулирования обязательств.
    3. Кроме того, операции репо, проводимые не на организованных торгах с использованием информационной системы Bloomberg и расчетами, клирингом и управлением обеспечением в НКО ЗАО НРД, имеют следующие особенности: переоценка ценных бумаг осуществляется не по каждой сделке в отдельности, а по всему пулу сделок каждого контрагента Банка России, при этом используются значения начальных дисконтов, установленные Банком России на утро текущего дня.

    Что такое сделка РЕПО? | Прямое и обратное РЕПО

    РЕПО  – сделка, состоящая из двух взаимосвязанных частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее установленной цене.

    Главная цель таких сделок – получение финансов в кратчайшие сроки и без лишних бумаг. Данные операции не требуют подтверждения платежеспособности заемщика и предоставления большого количества документов. 

    Примеры сделок РЕПО

    Для одного человека РЕПО  – это возможность увеличить прибыль/убыток на изменение цены, для другого – возможность заработать на своих деньгах фиксированный процент, как на депозите, но со временной передачей ценных бумаг. Есть два мотива: размещение свободной ликвидности (рубль/валюты/бумаги, если они пользуются спросом) под фиксированный процент или спекуляция с плечом. 

    Основной метод краткосрочного размещения средств финансовыми организациями – это РЕПО с ЦК. В качестве Центрального контрагента выступает биржевой банк «Национальный Клиринговый Центр» (НКЦ). Чтобы разместить денежные средства, компании нужно подать заявку своему брокеру на данный тип операции.

    Операция РЕПО – это безрисковый и высокотехнологичный инструмент: срочность – один день(«овернайт»),  ставки – близкие к ключевым ставкам Банка России. Данные сделки представляют собой альтернативу размещения денежных средств в банке на счетах до востребования. 

    Допустим, у одного человека есть свободные рубли, другой видит перспективы у акций Сбербанка вырасти на 10% в ближайшее время.

    И вместо того, чтобы купить акций на свою родную тысячу, оставшуюся от зарплаты, и заработать 100 рублей, он решил купить акции Сбербанка на 2 тысячи и заработать 200 рублей. И вот он покупает на свою тысячу и открывает маржинальную позицию на одну тысячу.

    Тем самым, взяв так называемое плечо один к одному. А деньги он берет в долг под процент у человека, у которого есть свободная тысяча, под залог своих акций Сбербанка при помощи сделки РЕПО.

    (Продал свои акции сегодня, откупил через неделю, а разница между ценой покупки и ценой продажи отличается на процент в годовых за неделю кредита. Точнее это не кредит и не залоговая операция, это разные вещи). Проще говоря, сделка РЕПО, это, как взять акции в долг. 

    Увеличение доходности по портфелю фикс инк, за счет сделки РЕПО

    Это покупка облигации какой-нибудь уважаемой компании, возможно нефтегазовой, скажем на три года. Через три года облигации гасятся, и возвращается вложенная сумма.

    Раз в квартал компания платит купон, допустим фиксированный – 8,5% годовых.

    Доходность к погашению выше, за счет реинвестирования купона, а на рынке деньги стоят 5% годовых, при этом с расходами и комиссиями не больше шести. 

    Заложив облигации под пять и купив на эти деньги еще, покупатель будет получать дополнительный доход 2,5-3% годовых, если ставки не вырастут и очень надежная компания не дефолтнет. Делая так, покупатель увеличивает риски, за что и получает дополнительное вознаграждение.

    Классификация сделок РЕПО

    По способам исполнения сделки РЕПО бывают:

    • Прямые (предполагающие необходимость обратного выкупа);
    • Обратные (обязующие совершить обратную продажу залоговых ценных бумаг в будущем).

    Также они бывают:

    • Однодневными ( весь цикл операции происходит в течение суток);
    • «Овернайт» (две части полного цикла сделки разделены между собой одной ночью);
    • Действующие (когда сделка не закрыта и совершена только первая часть);
    • Открытые (сроки, когда сделка должна быть закончена, не определены);
    • Биржевые (сделка заключается с участием биржи, выступающей в роли арбитража и гаранта соблюдения сторонами всех обязательств);
    • Внебиржевые (сделки заключаются за пределами биржи);
    • Трехсторонние (исполнение всех пунктов договора контролируется третьей стороной);
    • Сделки с ЦБ РФ (Центральный Банк Российской Федерации);
    • Истинные (оформление сделки возможно только при подписании генерального соглашения).

    Риски сделок РЕПО

    Риск может быть только в том случае, если один из субъектов отношений нарушает условия договора. Например, если акции дорожают, то покупатель может выгодно их продать сам, не возвращая бумаги обратно продавцу, с которым была заключена сделка по установленной контрактом цене. 

    При заключении сделок РЕПО с Московской Биржей, которая осуществляется через брокера, риск отсутствует, потому что Московская Биржа является достаточно надежным и ликвидным контрагентом, и имеет по этим показателям высокие рейтинги.

    Плюсы и минусы

    Плюсы:

    • Более выгодные условия, чем при оформлении банковского кредита;
    • Быстрое оформление операций и выплат по ним;
    • Сделки не облагаются НДС;
    • Риски для покупателя достаточно низкие, так как в его владении остаются акции в случае отказа продавца от выполнения второй части сделки.

    Минусы:

    • Сделка РЕПО относится к краткосрочным. Срок, на который заключаются сделки РЕПО, не должен превышать один год, возможность его продления новой редакцией ст. 282 НК РФ не предусмотрена;
    • Если экономическая ситуация изменится, то одна из сторон может потерять интерес к выполнению второй части сделки.

    Для чего нужны сделки РЕПО?

    «Сделки РЕПО нужны для фондирования маржинальных позиций типа лонг в разных валютах и открытия коротких позиций, как таковых.

    На данный момент почти все сделки РЕПО совершаются на бирже через центрального контрагента. В данном случае все риски по исполнению первой и второй части берет на себя Московская биржа.

    То есть клиент несет риски только на биржу»,– Вячеслав Анцупов, Начальник Отдела операций на денежных и валютных рынках.

    Мы надеемся, что эта статья помогла вам узнать больше о сделках РЕПО, показала риски, которые могут возникнуть, а также рассказала о плюсах и минусах таких сделок. Наша компания является активным участником данного рынка и организует для вас операции РЕПО на Московской бирже.

    Репо банка россии с корзиной ценных бумаг

    Перечень Ценных бумаг, указываемый сторонами в качестве предмета сделки РЕПО. Корзина Банка России состоит из бумаг, включенных в Ломбардный список Банка России. Информация о корзине ценных бумаг публикуется на сайте НРД в разделе Услуги – Состав корзин и цены по сделкам РЕПО Глобальных кредиторов.

    Можно выделить несколько ключевых преимуществ:

    • Необходимо подавать меньше заявок на заключение сделки (при подаче заявки не указываются конкретные выпуски бумаг, которые попадут в сделку);
    • Сделки с корзиной ценных бумаг позволяют осуществлять замену ценных бумаг, вносить компенсационные взносы любыми ценными бумагами, входящими в корзину.

    Это Банк России или органы исполнительной власти, осуществляющие операции по управлению остатками средств на едином счете по учету средств федерального бюджета или бюджета субъекта Российской Федерации, а также финансово-кредитные учреждения, осуществляющие управление денежными средствами, находящимися в собственности Российской Федерации.

    На стадии заключения сделки взаимодействие между Глобальным кредитором и Кредитной организацией осуществляется через биржевой терминал или Bloomberg, которые обеспечивают обмен приглашениями к аукциону или торгам фиксированной ставкой и заявками Кредитных организаций.

    На этапе проведения подбора обеспечения, клиринга и расчетов обмен между НРД и Кредитной организацией может происходить следующими способами:

    • при помощи ЭДО НРД (WEB-кабинет СУО, Файловый шлюз) – экранные формы и выгрузка в формате dbf;
    • при помощи SWIFT;
    • при помощи Web-сервисов (REST) (необходима доработка ПО Кредитной организации).

    Информация передается через биржевой терминал или Bloomberg (после заключения сделки) и при помощи отчета о регистрации сделок в НРД (после получения реестра сделок/клиринговых поручений).

    Нет, при подаче заявки и заключении сделки обеспеченность обязательств Кредитной организации не проверяется.

    Маркирование осуществляется путем подачи Поручения на маркирование ресурсов для подбора ценных бумаг 18/MARK (форма и порядок заполнения приведены в Приложении № 2 к Порядку взаимодействия Клиентов и НКО АО НРД при оказании услуг по управлению обеспечением, Порядок размещен на сайте НРД).

    В Поручении Кредитная организация указывает номера счетов депо и приоритет подбора данной записи маркирования, можно дополнительно указать типы/коды разделов счета, коды ценных бумаг, их максимальные количества.

    Необходимым атрибутом Поручения является также указание конкретной группы сделок, в обеспечение по которой осуществляется подбор, для каждой записи маркирования.

    Для маркирования могут использоваться любые счета собственника, открытые в НРД. На счетах собственника могут маркироваться основные и торговые (НРД, НКЦ) разделы.

    Нет, достаточно направить новое поручение на маркировку, при этом предыдущее автоматически отменяется.

    Да, в поручении можно указать любое количество счетов, которые вы хотите сделать доступными для подбора обеспечения.

    Необходимо добавить в поручение на маркирование несколько записей, в которых будет содержаться информация о комбинации счета депо/раздела счета депо и необходимого выпуска ценных бумаг.

    Нет, каждое новое поручение отменяет ранее направленное. Чтобы отмаркировать новый выпуск ценных бумаг, необходимо направить новое поручение, в котором содержится информация обо всех необходимых маркировках.

    Срок жизни поручения не ограничен. Оно будет использоваться до тех пор, пока вы не пришлете новое. Обработка поручения происходит в течение примерно 5 минут. Так как подбор ценных бумаг в обеспечение начинается до начала клирингового сеанса, желательно отправлять поручение заранее, минимум за 15-20 минут.

    Ограничения на частоту обновления поручения не установлено. Маркирование можно осуществлять в любое время.

    Да, наличие остатков ценных бумаг при маркировании не проверяется.

    Есть возможность маркирования через биржевой терминал MICEX TRADE SE.

    Удобный интерфейс для маркирования есть в торговом терминале Московской Биржи. В WEB-кабинете СУО можно настроить роли с разными правами доступа для фронт, миддл и бэк-офиса.

    Да, все бумаги промаркированного целиком счета/раздела на момент подбора обеспечения считаются доступными для подбора в обеспечение.

    Да, все бумаги промаркированного целиком выпуска ценной бумаги на момент подбора обеспечения считаются доступными для подбора в обеспечение.

    900 тыс., поскольку выбирается не более указанного количества бумаг с учетом тех, которые уже подбирали. После исчерпания указанного количества подбор такой бумаги производиться не будет.

    Нет, выборка бумаг производится из маркированного количества без учета зачислений дополнительных бумаг на Раздел.

    Нет, аналогично предыдущему примеру выборка бумаг производится из маркированного количества без учета зачислений дополнительных бумаг на Раздел (включая возврат бумаг из обеспечения на этот Раздел). Т.е. маркированных бумаг 900 тыс. ЦБ1.

    Все бумаги, которые входят в корзину бумаг, принимаемых кредитором. Конкретные выпуски ценных бумаг, которые могут быть использованы в качестве обеспечения, определяются заемщиком путем маркирования.

    Перед исполнением первой части РЕПО обеспечение подбирается по каждой сделке. В дальнейшем, объектом проверки обеспеченности обязательств становится пул обязательств по всем действующим сделкам РЕПО с корзиной ценных бумаг, заключенным с Глобальным кредитором. Подобранные выпуски ценных бумаг для исполнения компенсационного взноса распределяются по сделкам РЕПО с учетом возможного наличия дополнительных идентификаторов для Корзины РЕПО у конкретной сделки, начиная с самой недообеспеченной сделки в пуле.

    По сделкам междилерского РЕПО обеспечение подбирается по каждой сделке.

    • Промаркированные, но не входящие в Корзину РЕПО выпуски;
    • Ценные бумаги, которые не имеют рыночной стоимости;
    • Ценные бумаги, по которым в текущий или следующий операционный день ожидается корпоративное действие. Проверить бумаги, принимаемые в корзинах Банка России и Федерального казначейства в текущий день, можно на сайте НРД в разделе Услуги – Параметры сделок РЕПО – Состав корзин и цены по сделкам РЕПО Глобальных кредиторов;
    • Ценные бумаги Кредитной организации и ее аффилированных лиц согласно списку, предоставленному в НРД Банком России;
    • Заменяемые ценные бумаги, если подбор осуществляется для замены ценных бумаг.

    Подбор бумаг в обеспечение автоматизирован, однако вы можете повлиять на бумаги, которые находятся в обеспечении, следующими способами:

    • Путем указания предпочтительной бумаги для подбора в обеспечение при подаче заявки на заключение сделки. В этом случае НРД будет стараться подобрать именно эту бумагу в обеспечение. Если выбранной бумаги будет недостаточно, остальное обеспечение будет подобрано по общим правилам;
    • Путем указания при заключении сделки дополнительного идентификатора для Корзины РЕПО;
    • Путем маркирования только тех бумаг, которые вы хотите передать в обеспечение, с указанием приоритетов подбора;
    • Путем замены бумаги после завершения расчетов по первой части сделки.

    При подборе применяется тот порядок приоритетов, который вы указали в Поручении на маркирование ресурсов для подбора ценных бумаг.

    При подборе с целиком отмаркированного раздела бумаги в обеспечение выбираются в порядке возрастания дисконта.

    В первую очередь используются бумаги с наименьшими дисконтами (для минимизации объема обеспечения), из них выбираются бумаги с наибольшей стоимостью.

    При подборе бумаг для исполнения первой части РЕПО (для расчетов DVP3) преимущество всегда имеют бумаги, зачисляемые Кредитной организации в тот же день по вторым частям РЕПО.

    Частично да, путем указания приоритетов подбора конкретных бумаг из числа принимаемых Банком России в обеспечение сделок РЕПО в Поручении на маркирование ресурсов для подбора ценных бумаг.

    НРД при Подборе ценных бумаг для исполнения обязательств по конкретной Сделке РЕПО с Банком России, уплаты Компенсационного взноса либо замены ценных бумаг использует в первую очередь ценные бумаги из перечня, соответствующего дополнительному идентификатору Корзины РЕПО Банка России, указанному в Общем реестре Сделок РЕПО, а затем ценные бумаги, входящие в Корзину РЕПО Банка России.

    Поручение на маркирование имеет приоритет над прочими указаниями Заемщика в части подбора бумаг. Поэтому для расчета первой части сделки будет сначала произведен подбор бумаг, указанных в Поручении на маркирование с первым приоритетом.

    НРД произведет подбор со счета депо, указанного с наивысшим приоритетом, внутри этого счета приоритет для подбора будет иметь бумага, входящая в дополнительный идентификатор сделки. Таким образом, система управления обеспечением подберет в сделку сначала акции Норникель, если их не хватает для полного расчета сделки – НРД будет добирать в сделку облигации ВТБ.

    После завершения подбора ценных бумаг, осуществления клиринга и расчетов Кредитной организации направляется отчет по форме MS018 (MT558) «Отчет о регистрации/изменении и прекращении обязательств по сделке.

    Информацию об обеспеченности пула сделок и составе обеспечения Кредитная организация может получить из отчета MS118 (MT569) «Отчет о составе обязательств и их обеспеченности».

    Информация об отчетах есть в Порядке взаимодействия клиентов и НКО АО НРД при оказании услуг по управлению обеспечением, размещенного на сайте НРД в разделе Документы – Услуги по управлению обеспечением.

    В течение дня проводятся 4 клиринговых сеанса: в 12:00, 14:00, 16:00 и 19:40.

    Расчеты по первой части РЕПО Банка России, междилерского РЕПО могут осуществляться в режиме DVP1 или DVP3 (по выбору Кредитной организации при подаче заявки Банку России или в соответствии с клиринговыми поручениями сторон междилерского РЕПО). Расчеты по первой части РЕПО Казначейства могут осуществляться только в режиме DVP3.

    Расчеты по второй части осуществляются в настоящее время только в режиме DVP3.

    Первая часть сделки РЕПО Банка России будет рассчитана, если Кредитная организация промаркировала хотя бы одну бумагу, которая может быть использована в качестве обеспечения. При этом сделка РЕПО исполняется частично в объеме, эквивалентном объему подобранных бумаг. Попытки подобрать недостающее обеспечение и исполнить оставшуюся часть сделки будут продолжаться в следующих клиринговых сеансах даты исполнения первой части. На сумму неисполненных после последнего клирингового сеанса обязательств по расчету 1 части РЕПО Банк России выставляет заемщику штраф.

    Частичное исполнение первой части Сделок РЕПО других Глобальных кредиторов не предусмотрено.

    В дату исполнения второй части сделки РЕПО НРД будет пытаться исполнить обязательства Кредитной организации (вторые части сделок РЕПО) в первом клиринговом сеансе. При недостатке денежных средств расчеты по обязательствам будут перенесены на последующие клиринговые сеансы. Поручений клиентов для этого не требуется.

    Компенсационный взнос происходит в случае, если после переоценки стоимости обеспечения и требований к обеспечению разница между стоимостью пула обязательств и стоимостью обеспечения пула обязательств превышает установленный кредитором Допустимый уровень переоценки (для более подробного описания механизма переоценки обязательств, расчета компенсационных взносов и распределения обеспечения и обязательств в рамках пула обратитесь к Приложению 1 Порядка взаимодействия клиентов и НКО АО НРД при оказании услуг по управлению обеспечением, размещенного на сайте НРД в разделе Документы – Услуги по управлению обеспечением).

    Да, по сделкам Банка России компенсационный взнос будет исполнен денежными средствами в третьем клиринговом сеансе, если до этого не удалось исполнить его ценными бумагами. При исполнении компенсационного взноса денежными средствами обязательства Кредитной организации по второй части Сделки РЕПО будут уменьшены (за более подробным описанием механизма переоценки обязательств, расчета компенсационных взносов и распределения обеспечения и обязательств в рамках пула обратитесь к Приложению 1 Порядка взаимодействия СУО).

    Выплата компенсационного взноса денежными средствами возможна также по сделкам междилерского РЕПО.

    Порядок использования цен для подбора и переоценки может различаться для различных групп сделок РЕПО. Подробный порядок изложен в Порядке взаимодействия СУО.

    Конкретные цены, по которым сегодня осуществляется подбор, указаны на сайте НРД на сайте НРД в разделе Услуги – Состав корзин и цены по сделкам РЕПО Глобальных кредиторов.

    Среди источников цен — расчетная цена Московской биржи, рыночная цена 3, цена MIRP.

    Так как сделка заключена с корзиной ценных бумаг, то параметры сделки РЕПО при замене не изменяются.

    Поручения на маркирование, замену могут быть поданы через WEB-кабинет СУО, Файловый шлюз, а также Web-сервис (REST), торговый терминал Московской биржи.

    Для сделок РЕПО Банка России или Казначейства система управления обеспечением в дату фиксации списка владельцев ценных бумаг запланированного корпоративного действия или в предшествующий рабочий день (см. Порядок взаимодействия) попытается произвести автозамену такой ценной бумаги.

    Если бумаг для замены не будет найдено, автоматическая замена по облигациям, по которым предстоит выплата доходов, не осуществится. Бумага останется в обеспечении у кредитора. Выплаченный кредитору на торговый банковский счет доход в рублях НРД вернет на торговый банковский счет заемщика в сроки, указанные в Прил.

    1 к Договору СУО Порядок взаимодействия СУО.

    НРД осуществляет замену обеспечения в интересах кредитора  в его сделках РЕПО в следующих случаях:

    • Перед корпоративными действиями;
    • При исключении выпуска из корзины;
    • При наложении дополнительных ограничений в отношении Кредитной организации.

    Прекращение обязательств может осуществляться:

    • В случае исполнения обязательств в ходе клирингового сеанса (неттированием или поставкой)
    • На основании встречных поручений кредитора и заемщика
    • На основании поручения Глобального кредитора (при дефолте заемщика), см. Порядок взаимодействия.

    В рамках ролловера осуществляется перенос даты второй части сделки РЕПО, заключения новой сделки не происходит. Ролловер возможен только по РЕПО Банка России или в междилерском РЕПО.

    Расчет комиссии есть в Генеральном соглашении между Банком России и кредитной организацией.

    Дефолт возникает в следующих случаях:

    • При необеспеченности обязательств на конец дня;
    • При невозможности исполнения обязательств по второй части РЕПО
    • Для РЕПО Банка России: при невозможности продления срока сделки РЕПО в дату неисполнения второй части по следующим причинам:
      • Срок РЕПО с учетом переноса превышает 365 дней;
      • Недостаточно денежных средств на торговом банковском счете Кредитной организации для осуществления платы за продление срока РЕПО;
      • Перенос даты второй части более трех раз по одной сделке РЕПО невозможен.

    Денежные средства, полученные в результате корпоративных действий, кредитор передает Кредитной организации. Средства перечисляются на торговый банковский счет кредитной организации для клиринга НРД.

    Нет. Денежные средства, полученные в результате корпоративных действий, возвращаются Кредитной организации, если не произошло дефолта по второй части сделки. Также, если пул обязательств Кредитной организации не обеспечен до начала последнего клирингового сеанса, то эти денежные средства могут быть использованы для исполнения компенсационного взноса по пулу сделок РЕПО с Банком России.

    Да, НРД будет самостоятельно выполнять функции Информирующего лица по заключенным сделкам РЕПО с корзиной ценных бумаг (при условии, что стороны сделки заключили с НРД договор об оказании репозитарных услуг, а так же зарегистрировали в репозитарии соответствующее генеральное соглашение).

    Клиент оплачивает услуги Информирующего лица, стоимость которых составляет 100 рублей в год плюс НДС.

    Тарифы за услуги клиринга и управления обеспечением представлены на сайте НРД (см. Тарифы оплаты клиринговых услуг и Тарифы по договорам об оказании услуг по управлению обеспечением). Все комиссии за перевод денежных средств и ценных бумаг в рамках услуги уже включены в клиринговую комиссию и дополнительно не оплачиваются.

    Тарифы разработаны на базе и принципах действующих тарифов Московской биржи для сделок РЕПО.

    Leave a Comment

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *